האם הרווחיות יכולה לחסוך את מחיר המניות של דינגדונג מייקאי?

נכון לסגירה ב -22 בנובמבר, מחיר המניות של דינגדונג מייקאי עמד על 2.07 דולר למניה, ומייצג ירידה של שנה עדכנית של 51.52%, עם שווי שוק כולל של 491 מיליון דולר.

החוקר ז'ואומה, זמני ההשקעה

דינגדונג מייקאי פרסמה לאחרונה את התוצאות הכספיות הלא מבוקרות שלה ברבעון השלישי של 2023, שהסתיים ב -30 בספטמבר.

מהדו"ח הכספי עולה כי דינגדונג מייקאי השיג הכנסות כוללות של 5.14 מיליארד יואן ברבעון השלישי של השנה, ירידה של שנה בשנה של 13.51%. נפח הסחורה ברוטו (GMV) הגיע ל -5.67 מיליארד יואן, עלייה ברבע הרבע של 6.4%. החברה רשמה רווח נקי של 2.1 מיליון יואן, לעומת הפסד של 345 מיליון יואן באותה תקופה אשתקד. הרווח הנקי שאינו GAAP (עקרונות חשבונאיים שאינם מקובלים) היה 16 מיליון יואן, לעומת הפסד של 285 מיליון יואן בתקופה המקבילה אשתקד. ראוי לציין כי זה מציין את הרבעון הרביעי ברציפות שדינגדונג מייקאי השיג רווחיות שאינה GAAP מאז הרבעון הרביעי של 2022.

מייסד ומנכ"ל דינגדונג מייקאי, ליאנג צ'אנגלין, הצהיר במהלך קריאת הרווחים כי הרווחיות המתמשכת נובעת מהאסטרטגיה של החברה "לתעדף יעילות ולשמור על סולם מתון." הוא גם ציין כי דינגדונג מייקאי הייתה אחת החברות המוקדמות ביותר בענף כדי להשיג רווחיות, ותיארה את המסע כ"ארוך ומאתגר ".

הרווחיות כבר מזמן הייתה אתגר משמעותי עבור הרבה פלטפורמות מסחר אלקטרוני מזון טרי, וייצוב הרווחיות הוא נושא שעל חברות רבות להתייחס אליו. בין הרקע של ירידת תזרימי ההון, הגדלת התחרות בשוק ועלויות העלאות, דינגדונג מייקאי נקט שורה של אמצעים, כולל משיכה מערים מסוימות, הפחתת עלויות ושיפור היעילות, הקרבת סולם לרווחיות בר -קיימא. נראה כי המאמצים הללו נושאים פרי עד כה.

עם זאת, מבחינת מחיר המניות, השוק טרם הכיר במאמציו של דינגדונג מייקאי. נכון לסגירה ב -22 בנובמבר, מחיר המניות של דינגדונג מייקאי עמד על 2.07 דולר למניה, ומייצג ירידה של שנה עדכנית של 51.52%, עם שווי שוק כולל של 491 מיליון דולר.

ביצועי מחיר המניות של דינגדונג מייקאי מאז הרישום (USD)

מקור: רוח

ההכנסות ירדו משנה לשנה ברבעון השלישי

הדו"ח הכספי מראה כי דינגדונג מייקאי השיג הכנסות כוללות של 5.14 מיליארד יואן (RMB, זהה למטה) ברבעון השלישי של השנה, לעומת 5.943 מיליארד יואן באותה תקופה אשתקד, ירידה של 13.51% שנה לשנה- שָׁנָה. GMV ברבעון היה 5.67 מיליארד יואן, עלייה ברבע הרבע של 6.4%.

דינגדונג מייקאי ייחס את ירידת ההכנסות לנסיגתו מערים ואתרים מרובים בשנת 2022 והרבעון השני של השנה. בנוסף, הגידול המשמעותי בפעילות הנסיעות הצרכניות ובצריכה לא מקוונת שלאחר הפנדמיה תרם לירידה בשנה על השנה במכירות הרבעון השלישי של דינגדונג מייקאי.

בנוגע לצמיחת ה- GMV, החברה הצהירה כי היא נובעת מגידול ברבעון על הרבע בהזמנת נפח וערך ההזמנה הממוצע (AOV) של 6.0% ו- 0.5% בהתאמה. העלייה בנפח ההזמנה הונעה בעיקר על ידי תדירות סדר חודשית גבוהה יותר וצמיחה מהירה בהזמנות מאזורי ג'יאנגסו וז'ג'יאנג.

מבחינת הרכב ההכנסות, הכנסותיו של דינגדונג מייקאי נגזרות מהכנסות מוצרים והכנסות שירות, כאשר הכנסות המוצר הן המקור העיקרי.

ברבעון השלישי, עסק המוצרים של דינגדונג מייקאי הניבו הכנסות של 5.083 מיליארד יואן, לעומת 5.872 מיליארד יואן בתקופה המקבילה אשתקד, ירידה משנה לשנה של 13.45%. ירידה זו בהכנסות המוצר הייתה הסיבה העיקרית לירידת ההכנסות הכוללת ברבעון השלישי. באותה תקופה, הכנסות העסקיות של השירות היו 57 מיליון יואן, לעומת 70 מיליון יואן בתקופה המקבילה אשתקד, ירידה משנה לשנה של 18.45%, בעיקר בגלל גל זמני במספר החברות בשנת 2022 במהלך המגיפה ו

הדו"ח הכספי עולה גם כי סך כל עלויות התפעול וההוצאות של דינגדונג מייקאי ברבעון השלישי של השנה הסתכם ב -5.164 מיליארד יואן, ירידה של שנה בשנה של 17.62% לעומת 6.268 מיליארד יואן בתקופה המקבילה אשתקד. באופן ספציפי, עלות המכירות של החברה ברבעון הייתה 3.577 מיליארד יואן, ירידה של 13.94% משנה לשנה לעומת 4.157 מיליארד יואן בתקופה המקבילה אשתקד. עלות המכירות כאחוז מסך ההכנסות ירדה גם היא מ- 70.0% בשנה שעברה ל 69.6% ברבעון הזה.

בינתיים, הוצאות המסירה של החברה ברבעון השלישי היו 1.199 מיליארד יואן, לעומת 1.595 מיליארד יואן בתקופה המקבילה אשתקד, ירידה של השנה של 24.82%. הוצאות המסירה כאחוז מסך ההכנסות צנחו גם הם מ 26.8% בתקופה המקבילה אשתקד ל 23.3%.

בנוסף, הוצאות המכירות והשיווק ברבעון השלישי של דינגדונג מייקאי היו 98 מיליון יואן, ירידה משנה לשנה של 22.75% לעומת 127 מיליון יואן באותה תקופה אשתקד, בעיקר בגלל נסיגת החברה מכמה ערים בשנת 2022 ו הרבע השני של השנה. ההוצאות הכלליות והמינהליות היו 89 מיליון יואן, ירידה משנה לשנה של 33.0% לעומת 133 מיליון יואן בתקופה המקבילה אשתקד, בעיקר בגלל שיפור יעילות העובדים. הוצאות פיתוח מוצרים היו 199 מיליון יואן, ירידה משנה לשנה של 21.84% לעומת 255 מיליון יואן באותה תקופה אשתקד, בעיקר בגלל היעילות הגוברת בקרב אנשי המו"פ של החברה.

מבחינת הרווחיות, דינגדונג מייקאי השיג רווח נקי של 2.1 מיליון יואן ברבעון השלישי של השנה, לעומת הפסד של 345 מיליון יואן בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי שאינו GAAP היה 16 מיליון יואן, לעומת הפסד של 285 מיליון יואן באותה תקופה אשתקד. מרווח הרווח הגולמי ברבעון גדל מעט מ -30.0% בתקופה המקבילה אשתקד ל -30.4%.

בסוף ספטמבר השנה, לדינגדונג מייקאי היו מקבילות מזומנים ומזומנים והשקעות לטווח הקצר בהיקף של 5.632 מיליארד יואן, לעומת 6.493 מיליארד יואן בסוף דצמבר 2022.

ארבעה רבעים רצופים של רווחיות שאינה GAAP

דינגדונג מייקאי הוקמה בשנת 2017 והתקיימה בבורסה בניו יורק ביוני 2021.

דיווחים כספיים קודמים והתשקיף הראו כי דינגדונג מייקאי היה במצב של אובדן לטווח הארוך. בשנים 2019 עד 2021, דינגדונג מייקאי ייצר הכנסות כוללות של 3.88 מיליארד יואן, 11.336 מיליארד יואן, ו 20.121 מיליארד יואן, בהתאמה, עם הפסדים נטו מקבילים של 1.873 מיליארד יואן, 3.177 מיליארד יואן, ו 6.429 מיליאן יואן.

בשנת 2022, הביצועים של דינגדונג מייקאי ראו נקודת מפנה, עם רווחיות שאינה GAAP של 116 מיליון יואן ברבעון הרביעי של אותה שנה. ברבעון הראשון והשני של השנה השיג דינגדונג מייקאי רווחים נטו שאינם GAAP של 6.1 מיליון יואן ו -7.5 מיליון יואן, בהתאמה. כאשר הרבעון השלישי נכלל, דינגדונג מייקאי השיג כעת רווחיות שאינה GAAP עבור ארבעה רבעים רצופים.

במהלך קריאת הרווחים, ליאנג צ'נגלין הדגיש כי הרווחיות המתמשכת של החברה נובעת מהאסטרטגיה שלה "לתעדף יעילות ושמירה על סולם בינוני." הוא גם הצהיר, "זה היה מסע ארוך ומאתגר להגיע לכאן, אך ההקפדה על העקרונות והחזון שלנו החזיקה אותנו בדרך הנכונה." בנוסף, ביחס לביצוע השנה, ליאנג צ'אנגלין הביע אמון בהשגת רווחיות שאינה GAAP ברבעון הרביעי ובכל השנה של 2023.