גואנגמינג חלב פנים ירידה: טיפות ביצועים, חצאי מלאי

כחברת החלב המובילה היחידה שנמצאת בכנס האיכות החמישי בסין, מחלבת גואנגמינג לא העבירה "כרטיס דוח אידיאלי".
לאחרונה, גואנגמינג מחלבה פרסמה את דו"ח הרבעון השלישי לשנת 2023. בשלושת הרבעונים הראשונים השיגה החברה הכנסות של 20.664 מיליארד יואן, ירידה משנה לשנה של 3.37%; הרווח הנקי היה 323 מיליון יואן, ירידה של שנה בשנה של 12.67%; בעוד שהרווח הנקי לאחר ניכוי הרווחים וההפסדים שאינם חוזרים עלה ב -10.68% משנה לשנה ל -312 מיליון יואן.
בנוגע לירידה ברווח הנקי, חלב גואנגמינג הסביר כי היא נובעת בעיקר מירידה של השנה בהכנסות המקומיות במהלך תקופת הדיווח והפסדים מחברות הבת שלה בחו"ל. עם זאת, הפסדי החברה אינם תופעה לאחרונה.
האטת מפיצי הביצועים ממשיכים לעזוב
ידוע כי חלב גואנגמינג כולל שלושה מגזרים עסקיים עיקריים: ייצור חלב, גידול בעלי חיים ותעשיות אחרות, בעיקר המייצרות ומוכרות חלב טרי, יוגורט טרי, חלב UHT, יוגורט UHT, משקאות חומצה לקטית, גלידה, אבקת חלב ותינוקות, גבינת, חמאה. עם זאת, הדוחות הכספיים מראים בבירור כי ביצועי החלב של החברה מגיעים בעיקר מחלב נוזלי.
הכנסות החלב היוו את שתי השנים הכספיות האחרונות כדוגמאות, בשנת 2021 ו- 2022, היוו יותר מ 85% מכלל הכנסותיו של חלב גואנגמינג, ואילו גידול בעלי חיים ותעשיות אחרות תרמו פחות מ- 20%. בתוך מגזר החלב, חלב נוזלי הביא הכנסות של 17.101 מיליארד יואן ו- 16.091 מיליארד יואן, והיוו 58.55% ו -57.03% מכלל ההכנסות, בהתאמה. באותה תקופות, ההכנסות ממוצרי חלב אחרים היו 8.48 מיליארד יואן ו -8 מיליארד יואן, והיוו 29.03% ו 28.35% מכלל ההכנסות, בהתאמה.
עם זאת, בשנתיים האחרונות, הביקוש החלב של סין השתנה, מה שהוביל ל"היג כפול "של ירידה בהכנסות ורווח נקי עבור חלב גואנגמינג. דו"ח הביצועים של 2022 הראה כי חלב גואנגמינג השיג הכנסות של 28.215 מיליארד יואן, ירידה משנה לשנה של 3.39%; הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של החברה הרשומה היה 361 מיליון יואן, ירידה משנה לשנה של 39.11%, וסימן את הרמה הנמוכה ביותר מאז 2019.
לאחר אי הכללת רווחים והפסדים שאינם חוזרים, הרווח הנקי של גואנגמינג חלב עבור 2022 ירד ביותר מ -60% משנה לשנה ל -169 מיליון יואן בלבד. על בסיס רבעוני, הרווח הנקי של החברה לאחר ניכוי פריטים שאינם חוזרים ברבעון הרביעי של 2022 רשם הפסד של 113 מיליון יואן, ההפסד הגדול ביותר ברבעון היחיד כמעט 10 שנים.
ראוי לציין כי 2022 סימנה את השנה הכספית המלאה הראשונה תחת יו"ר הואנג לימינג, אך זו הייתה גם השנה שחלבתו של גואנגמינג החלה "לאבד מומנטום".
בשנת 2021 קבע גואנגמינג חלב תוכנית הפעלה של 2022, במטרה להשיג הכנסות כוללות של 31.777 מיליארד יואן והרווח הנקי המיוחס לחברת האם של 670 מיליון יואן. עם זאת, החברה לא הצליחה לעמוד ביעדי השנה המלאה שלה, כאשר שיעור השלמת ההכנסות עומד על 88.79% ושיעור השלמת הרווח הנקי על 53.88%. מחלבת גואנגמינג הסבירה בדו"ח השנתי שלה כי הסיבות העיקריות האטו את הצמיחה בצריכת החלב, העצימת תחרות שוק וירידה בהכנסות מחלב נוזלי ומוצרי חלב אחרים, שהציבו אתגרים משמעותיים ליעילות התפעולית של החברה.
בדו"ח השנתי של 2022, חלב גואנגמינג הציב יעדים חדשים לשנת 2023: חתירה לסך ההכנסות של 32.05 מיליארד יואן, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של 680 מיליון יואן, ותשואה על ההון העצמי העולה על 8%. סך ההשקעה של הנכסים הקבועים לשנה תוכננה להיות בערך 1.416 מיליארד יואן.
כדי להשיג יעדים אלה, חלב גואנגמינג הצהיר כי החברה תגייס כספים באמצעות ערוצי מימון הון ומימון חיצוני משלה, תרחיב אפשרויות מימון בעלות נמוכה, תאיץ את מחזור ההון ותצמצם את עלות ניצול ההון.
אולי בגלל היעילות של הפחתת עלויות ומדדי שיפור יעילות, בסוף אוגוסט 2023, גואנגמינג חלב דו"ח רווחי של חצי שנה. במהלך תקופה זו החברה השיגה הכנסות של 14.139 מיליארד יואן, ירידה קלה לשנה של 1.88%; הרווח הנקי היה 338 מיליון יואן, עלייה של 20.07% משנה לשנה; והרווח הנקי לאחר ניכוי פריטים שאינם חוזרים היה 317 מיליון יואן, עלייה של 31.03%לשנה.
עם זאת, לאחר הרבעון השלישי של 2023, חלב גואנגמינג "התנדנד מרווח להפסד", עם שיעור השלמת הכנסות של 64.47% ושיעור השלמת רווח נקי של 47.5%. במילים אחרות, כדי לעמוד ביעדיה, חלב גואנגמינג יצטרך לייצר הכנסות של כמעט 11.4 מיליארד יואן ו -357 מיליון יואן ברווח הנקי ברבעון האחרון.
ככל שהלחץ על הביצועים נותר לא פתור, חלק מהמפיצים החלו לחפש הזדמנויות אחרות. על פי הדו"ח הכספי של 2022, הכנסות המכירות של מפיצי החלב של גואנגמינג הגיעו ל -20.528 מיליארד יואן, ירידה משנה לשנה של 3.03%; עלויות התפעול היו 17.687 מיליארד יואן, ירידה משנה לשנה של 6.16%; ושולי הרווח הגולמי עלו ב -2.87 נקודות אחוז משנה לשנה ל 13.84%. בסוף 2022 היו לחלב גואנגמינג 456 מפיצים באזור שנחאי, עלייה של 54; לחברה היו 3,603 מפיצים באזורים אחרים, ירידה של 199. בסך הכל, מספר המפיצים של חלב גואנגמינג ירד ב- 145 בשנת 2022 בלבד.
בין הביצועים היורדים של המוצרים העיקריים שלה והיציאה המתמשכת של המפיצים, חלב גואנגמינג בכל זאת החליט להמשיך להתרחב.
הגדלת ההשקעה במקורות חלב תוך כדי נאבק להימנע מבעיות בטיחות המזון
במארס 2021 הודיעה מחלבת גואנגמינג על תוכנית שמציעה לא ציבורית, בכוונה לגייס לא יותר מ 1.93 מיליארד יואן מ -35 משקיעים ספציפיים.
מחלבת גואנגמינג הצהירה כי הכספים שגויסו ישמשו לבניית חוות חלב ולהשלמת הון חוזר. על פי התוכנית, 1.355 מיליארד יואן מהקרנות שגויסו יוקצו לחמישה פרויקטים משנה, כולל הקמת חוות הפגנת פרות חלב 12,000 שורות בסויסי, הויבי; חוות הפגנת פרות חלב של 10,000 ראש בז'ונגווי; חוות הפגנת פרות חלב של 7,000 ראש בפאנאן; חוות הפגנת פרות חלב של 2,000 ראש בהצ'ואן (שלב II); והתרחבותה של חוות גידול פרות חלב לאומית (חוות חלב ג'ינשאן).
ביום הוכרז על תוכנית ההשמה הפרטית, חברת הבת של Guangming Dairy בבעלות מלאה של גואנגמינג Co. בע"מ תמורת 51.4318 מיליון יואן.
למעשה, הגדלת ההשקעה בפעילות במעלה הזרם ורשת תעשיה משולבת לחלוטין הפכה נפוצה בענף החלב. חברות החלב הגדולות כמו Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope ו- Sanyuan Foods השקיעו ברציפות בהרחבת יכולת חוות החלב במעלה הזרם.
עם זאת, כ"שחקן ישן "בקטע החלב המפוסטור, למחלבה של גואנגמינג היה במקור יתרון מובהק. ידוע שמקורות החלב הנוזלים של גואנגמינג היו ממוקמים בעיקר באזורי אקלים מונסון ממוזגים בינלאומיים אידיאליים לחקלאות חלב באיכות גבוהה, שקבעו את האיכות המעולה של חלב החלב של גואנגמינג. אולם לעסקי החלב המפוסטרים עצמה יש דרישות גבוהות לטמפרטורה ותחבורה, מה שהופך את המאתגר לשלוט בשוק הלאומי.
ככל שהביקוש לחלב מפוסטר גדל, גם חברות החלב המובילות נכנסו לתחום זה. בשנת 2017 הקים מנגניו חלב יחידה עסקית טרייה בחלב והשיקה את המותג "טרי" טרי "; בשנת 2018 קבוצת יילי יצרה את מותג החלב הטרי של תווית הזהב, ונכנס רשמית לשוק החלב בטמפרטורה נמוכה. עד שנת 2023 הציגה נסטלה גם את מוצר החלב הטרי הראשון שלה.
למרות הגדלת ההשקעה במקורות חלב, חלב גואנגמינג התמודד שוב ושוב בבעיות בטיחות המזון. על פי סוכנות הידיעות שינחואה, בספטמבר השנה, גואנגמינג מחלבה פרסמה התנצלות ציבורית באתר הרשמי שלה, והזכירה שלושה אירועי בטיחות מזון שהתרחשו ביוני ויולי.
על פי הדיווחים, ב -15 ביוני, שישה אנשים במחוז יינגשאנג, מחוז אנהוי, חוו הקאות ותסמינים אחרים לאחר צריכת חלב גואנגמינג. ב- 27 ביוני, גואנגמינג הוציא מכתב התנצלות למי אלקלי ממידת ניקוי המחלחל לחלב "youbei". ב- 20 ביולי פרסם הממשל העירוני לגואנגג'ואו לתעשייה ומסחר את תוצאות הסיבוב השני של בדיקות הדגימה של מוצרי חלב במחזור במהלך הרבעון השני של 2012, שם הופיעו שוב מוצרי החלב של גואנגמינג על "הרשימה השחורה".
בפלטפורמת תלונות הצרכנים "תלונות חתולים שחורים", צרכנים רבים דיווחו על בעיות עם מוצרי החלב של גואנגמינג, כמו קלקול חלב, חפצים זרים ואי מילוי הבטחות. נכון ל -3 בנובמבר היו 360 תלונות הקשורות לחלב גואנגמינג, וכמעט 400 תלונות בנוגע לשירות המנוי "随心订" של גואנגמינג.
במהלך סקר משקיעים בספטמבר, חלב גואנגמינג אפילו לא הגיב לשאלות לגבי ביצועי המכירות של 30 מוצרים חדשים שהושקו במחצית הראשונה של השנה.
עם זאת, ההכנסות והרווח הנקי של גואנגמינג חלב הרווח נקי שיקפו במהירות בשוק ההון. ביום המסחר הראשון לאחר שחרורו של דו"ח הרבעון השלישי שלו (30 באוקטובר), מחיר המניות של חלב גואנגמינג ירד ב -5.94%. נכון לסגירה ב -2 בנובמבר, המניה שלה נסחרה ב -9.39 יואן למניה, ירידה מצטברת של 57.82% משיאה של 22.26 יואן למניה בשנת 2020, ושווי השוק הכולל שלה ירד ל 12.94 מיליארד יואן.
בהתחשב בלחצים של ירידה בביצועים, מכירות לקויות של מוצרים עיקריים ותחרות בתעשייה העוצמה, האם הואנג לימינג יכול להוביל את חלב הגואנגמינג בחזרה לשיאו נותר לראות.